现状和趋势。

　　与往年一样，我们的第五次调查的样本仍然来自财富（中文版）的读者，但今年的被调查人数从以往四届的 3,000 位外资企业的高级管理人员增加到 5,000 位。调查自 2004 年 1 月 19 日开始，3 月 1 日结束，共收到有效反馈 1,076 份，反馈率为 21.5%。

　　调查结果清楚地显示，中国市场仍然是外资心目中的一块宝地，而迄今为止这一趋势尚未出现逆转的迹象。有近 90% 的被访者认为中国对于他们的公司而言是重要的市场，这一数字与前四届相当。2003 年中国实际吸引外资约为 535 亿美元，比去年微增 1.44%，虽然未能达到政府预期的 570 亿美元，但考虑到上一年较大的基数，以及 SARS 等突发事件的 影响，这一数字仍然令人鼓舞。

　　对于未来 FDI 的趋势，被调查者也显示出谨慎的乐观，三分之二的人相信外资流入将保持“稳定增长”；认为会“大幅增长”（3.8%）或减少的人（6.9%）加起来只有 10% 强，另外有 12.3% 的人认为外资的增长将保持现有规模。

　　显然，未来几年吸收外资的诸多有利因素并没有改变，奥运会、世界博览会、西部开发、振兴东北等都可能成为促使外资流入上一个台阶的强大动力。2003 年底，中央领导表示希望外资在新的一年中有所增加，这一信号也表明各级政府会不遗余力地为外资的进入创造条件。此外，日、韩企业 生产线仍然在继续向中国转移，而国内市场需求的爆发性增长也仍在持续，这一切似乎都预示著外资将源源不断地涌入。然而，许多人也看到，指望外资投入迅速增长并不现实。一方面，加入 WTO 带来一轮强劲、集中的投资热基本已告一段落，台湾制造以及全球电子业生产基地的转移在经历多年的流入后趋于平稳，而诸如房地产等新的投资热点尚未真正形成。同时，国际上对 FDI 的争夺愈演愈烈，以印度和越南为代表的南亚次大陆国家为保持稳定的 FDI 流入，相继制订了放松外资管制的法规，已成为中国的强劲对手。所以， 一个越来越被人接受的观点是：中国的外资 引入将维持在一个较高的水准，但还没有看到新一轮“中国热”到来的迹象。

　　近几年外商投资呈现出三个重要的趋势：合资向独资转变，产业链的整合，投资向服务业转移。这些都得到了被调查者的广泛认同。西门子（中国）有限公司总裁贝殷思说，出于成本和贴近市场的考虑，越来越多的跨国公司开始把研发向中国转移，逐步在中国形成研发、生产和销售一体的完整价值链；外国投资向服务业转移，这也与全球的趋势相吻合：全球 70% 的 FDI 是投入到服务业中的。

　　联合国贸发组织官员卡尔•苏万（Karl P. SauVant）也认同这些趋势，他在一份报告中说：“在制造业和劳动密集型产业，中国成功吸引了外资，但中国服务行业的接受外资能力需要加强。”

　　本次调查还显示，中国的民营企业已日益成为外国投资者在本地市场的对手。有 42.1% 的被调查者承认，近两年来对其业务的不利影响是“来自民营企业的竞争”，而这一指标在 2003 年和 2002 年分别是 36.6% 和 31.1%。而回答是“来自国有企业的竞争”的人数从去年的 16.2% 下降到今年的 15.3%。事实上，作为中国经济最有活力的组成部分，民营企业是这场“对 FDI 的反思”大讨论最积极的参与者。长期以来，他们享受不到政府对国有企业的保护，甚至也被剥夺了与更强大的外资一同起跑的资格，但他们以对本土市场的了解以及灵活多变的策略逐步建立了自己的竞争优势。

　　在华外资企业未来面临的另一个挑战是人才。调查表明，在外资企业面临的诸多压力中，来自人力资本管理的挑战仅次于“更激烈的竞争环境”，与其它挑战相比，则是同样甚至更加严峻。

　　华信惠悦公司的人力资源专家林杰文说，外国投资正在对中国的人力资源管理产生深刻的影响。在中国运营的外国公司必须把人员管理放在高度优先的地位，才能在这个充满活力的环境中取胜（参见本期《外商投资：如何应对人力资源管理挑战》一文）。

　　尽管面对诸多挑战，外国投资者仍然打算继续开拓中国这块让他们收获颇丰的市场（近三分之二的人相信绝大多数的外资企业在中国是盈利的，去年为 56.8%）。有 68.5% 的被调查者计划在未来三年增加在中国的投资，去年这一比例为 65.3%，而将减少在中国投资的人只有 0.3%，比上一年下降了 50%。更重要的是，预计在三年内实现盈利的人高达近 60%。

　　毫无疑问，FDI 已成为推动中国经济增长的强大动力，并带动了中国相关产业和企业的发展。同时，我们也相信，中国持续的发展也不能仅仅依赖外资。也许，在发展中寻求合理的增长模式，是中国应采取的均衡之道。