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法国媒体分析西班牙危机面临的五个基本问题
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法国《费加罗报》6月4日刊登记者guillaume Guichar的文章，分析和阐述西班牙危机现状、原因和未来走势。主要观点如下：
由于大规模失业、银行和房地产危机、削减财政赤字不力等诸多不利因素叠加，西班牙已陷入了极其复杂的危机。西班牙能否独立应对此次危机，欧元区能否在需要的时候救助西班牙，这都成为近期欧债危机的最新关注。
一、危机现状。
分析认为，西班牙危机首先是增长机制失效。继去年经济下跌后，今年第一季度仍然下降0.3%。失业率却攀升至24.4%，近乎四分之一适业人口在寻找工作。其次是房地产危机加剧，今年第一季度房屋价格继续下降7.2%。失业和房地产危机引发了银行业危机，银行的不良偿债人数不断上升，房地产行业的不良资产已达到了1840亿欧元，超过其3500亿欧元房地产总资产的一半以上，
与此同时，西班牙Mariano Rajoy代表的中****政府采取的严格财政紧缩计划，极大地压制了经济的增长，目前可以预计2012年财赤率将肯定超过原定的5.3%目标。公共债务率在去年底达到了68.5%，预计今年还将不断上升。部分地方省市的公共财政状况急剧恶化，急需中央政府的救助。年初以来中央政府已向地方下拨了70亿欧元，与去年期相比，已超过全年的三分之一。
二、危机由来
房地产市场泡沫破裂是西班牙危机的最重要原因。自上个世纪末开始，西班牙房地产市场异常繁荣，房地产价格在1997年-2007年10年间暴涨了200%，整个经济增长大部分由房地产拉动。但2008年金融危机爆发，房地产价格暴跌了25%，花旗银行预计还将下跌20-25%。结果显而易见，截至今年3月底，约70万套住房未售出。
与此同时，失业率则激增。部分原因是建筑业的失业情况严重，目前西班牙建筑业的失业率仍高达9%，高于欧元区6%的平均水平。据法国巴黎银行（BNP Paribas）研究报告，西班牙劳动力市场十分严峻，在全球144个国家中的就业市场排名中，西班牙列在第132位，主要是西班牙的临时合同工和短期合同工数量激增所致。
三、应对危机的代价
西班牙地方财政困难和一些银行亟待救援，据研究机构Euler Hermès估计，国家援助所需资金规模在1000亿-1500亿欧元之间。Natixis分析师Jean Prancois Robin认为，如果局势不进一步恶化，国家只有在银行自有融资最终不能进行时，才会采取救援行动。美国美林银行（Bank of America Merrill Lynch）分析师认为，在正常市场情况下，西班牙有能力满足本国银行的救助需求。但如果国家采取救助银行行动，其债务率在2014年将达到95%。同时，西班牙10年期国债利率却在不断攀升，超过了6.5%的危险水平。如果超过7%，西班牙就会像希腊、葡萄牙和爱尔兰一样，只能向欧盟救助。
四、欧洲如何援助西班牙
德意志银行（Deutsche Bank）分析师Gilles Moec认为，截至今年3月底，欧洲稳定机制（ESM）的“防火墙”资金为5000亿欧元，应很容易应对2012-2014年西班牙共计2450亿欧元的再融资需求。但这不包括同期可能需要的对各大银行的注资和对西班牙地方省市的救助资金。
目前陷入困境的西班牙Bankia银行急需注资190亿欧元，西班牙政府打算独自完成对该银行的注资，而不寻求欧元区的帮助。但欧委会认为，这一举措具有风险性，可能将影响西班牙完成今年的减赤目标。上周，欧委会货币事务专员Olli Rehn已建议欧委会放宽对西班牙减赤的目标要求。分析认为，西班牙作为交换，很大可能性仍将接受ESM对其银行注资救助。
五、危机中的希望所在
西班牙BBVA银行最近研究报告也认为，西班牙经济未来或存在转机。因为自2008年以来，与欧元区其他国家相比，西班牙更快地改善了生产力和竞争力，每小时的单位生产力比危机前提高了8.3%，出口也获得了较快增长，在欧元区其他国家出口增长仅为1%时，西班牙的出口增长率达到了9.5%，这一增长甚至超过了德国。但花旗银行分析师持不同意见，认为西班牙出口改善，并不足以带动西班牙走出当前的危机。
西班牙危机演变成为欧债危机下一步走向的关键，在希腊议会选举未果引发的退出欧元区的风险急剧增加的同时，如西班牙危机继续加重，在欧元区内部危机向意大利、法国乃至德国蔓延的风险将大大提高。因此，可以预见，西班牙乃至欧委会在西班牙银行危机的应对上，将不会再犹豫不觉，恐将采取更加直接和有效的措施，防止欧元区陷入更深危机。 （陈 晟）
由于大规模失业、银行和房地产危机、削减财政赤字不力等诸多不利因素叠加，西班牙已陷入了极其复杂的危机。西班牙能否独立应对此次危机，欧元区能否在需要的时候救助西班牙，这都成为近期欧债危机的最新关注。
一、危机现状。
分析认为，西班牙危机首先是增长机制失效。继去年经济下跌后，今年第一季度仍然下降0.3%。失业率却攀升至24.4%，近乎四分之一适业人口在寻找工作。其次是房地产危机加剧，今年第一季度房屋价格继续下降7.2%。失业和房地产危机引发了银行业危机，银行的不良偿债人数不断上升，房地产行业的不良资产已达到了1840亿欧元，超过其3500亿欧元房地产总资产的一半以上，
与此同时，西班牙Mariano Rajoy代表的中****政府采取的严格财政紧缩计划，极大地压制了经济的增长，目前可以预计2012年财赤率将肯定超过原定的5.3%目标。公共债务率在去年底达到了68.5%，预计今年还将不断上升。部分地方省市的公共财政状况急剧恶化，急需中央政府的救助。年初以来中央政府已向地方下拨了70亿欧元，与去年期相比，已超过全年的三分之一。
二、危机由来
房地产市场泡沫破裂是西班牙危机的最重要原因。自上个世纪末开始，西班牙房地产市场异常繁荣，房地产价格在1997年-2007年10年间暴涨了200%，整个经济增长大部分由房地产拉动。但2008年金融危机爆发，房地产价格暴跌了25%，花旗银行预计还将下跌20-25%。结果显而易见，截至今年3月底，约70万套住房未售出。
与此同时，失业率则激增。部分原因是建筑业的失业情况严重，目前西班牙建筑业的失业率仍高达9%，高于欧元区6%的平均水平。据法国巴黎银行（BNP Paribas）研究报告，西班牙劳动力市场十分严峻，在全球144个国家中的就业市场排名中，西班牙列在第132位，主要是西班牙的临时合同工和短期合同工数量激增所致。
三、应对危机的代价
西班牙地方财政困难和一些银行亟待救援，据研究机构Euler Hermès估计，国家援助所需资金规模在1000亿-1500亿欧元之间。Natixis分析师Jean Prancois Robin认为，如果局势不进一步恶化，国家只有在银行自有融资最终不能进行时，才会采取救援行动。美国美林银行（Bank of America Merrill Lynch）分析师认为，在正常市场情况下，西班牙有能力满足本国银行的救助需求。但如果国家采取救助银行行动，其债务率在2014年将达到95%。同时，西班牙10年期国债利率却在不断攀升，超过了6.5%的危险水平。如果超过7%，西班牙就会像希腊、葡萄牙和爱尔兰一样，只能向欧盟救助。
四、欧洲如何援助西班牙
德意志银行（Deutsche Bank）分析师Gilles Moec认为，截至今年3月底，欧洲稳定机制（ESM）的“防火墙”资金为5000亿欧元，应很容易应对2012-2014年西班牙共计2450亿欧元的再融资需求。但这不包括同期可能需要的对各大银行的注资和对西班牙地方省市的救助资金。
目前陷入困境的西班牙Bankia银行急需注资190亿欧元，西班牙政府打算独自完成对该银行的注资，而不寻求欧元区的帮助。但欧委会认为，这一举措具有风险性，可能将影响西班牙完成今年的减赤目标。上周，欧委会货币事务专员Olli Rehn已建议欧委会放宽对西班牙减赤的目标要求。分析认为，西班牙作为交换，很大可能性仍将接受ESM对其银行注资救助。
五、危机中的希望所在
西班牙BBVA银行最近研究报告也认为，西班牙经济未来或存在转机。因为自2008年以来，与欧元区其他国家相比，西班牙更快地改善了生产力和竞争力，每小时的单位生产力比危机前提高了8.3%，出口也获得了较快增长，在欧元区其他国家出口增长仅为1%时，西班牙的出口增长率达到了9.5%，这一增长甚至超过了德国。但花旗银行分析师持不同意见，认为西班牙出口改善，并不足以带动西班牙走出当前的危机。
西班牙危机演变成为欧债危机下一步走向的关键，在希腊议会选举未果引发的退出欧元区的风险急剧增加的同时，如西班牙危机继续加重，在欧元区内部危机向意大利、法国乃至德国蔓延的风险将大大提高。因此，可以预见，西班牙乃至欧委会在西班牙银行危机的应对上，将不会再犹豫不觉，恐将采取更加直接和有效的措施，防止欧元区陷入更深危机。 （陈 晟）
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