一、              斯国债规模和特点

2003年斯国债（中央政府对内、对外承担偿还义务的债务）总额为17,600亿卢比（约合182亿美元)，连续第三年高出国内生产总值；其负债率（既债务余额占GDP的比重）为105.9％，已经远远超出国际上60％的警戒线水平。

斯国债主要有以下三个特点：

（一）外债规模不断扩大

1、增长速度快

2003年斯中央政府外债余额为8，440亿卢比（约合87.4亿美元），比上年增长17％，占GDP的47.9％。外债的增加的主要原因是战后经济复兴和重建的任务重，国内资金不足，严重依靠外国。此外，卢比对日元和国际货币基金组织的特别提款权的汇率贬值也导致了债务规模扩大。

2、债务结构尚好

2003年外债中优惠贷款占98％，非优惠贷款仅为2%，且外债几乎都为中长期贷款。

3、债权国相对集中

斯外债债权国主要是日本，借自日本的债务占其外债总额32％。其次为国际开发署和亚洲发展银行，分别占24％及23％。

            （二）内债增长速度放缓

1、外国资金流入减缓内债压力

2003年斯中央政府内债余额为10，200亿卢比（约合94.6亿美元），占GDP的57.9％，但借入速度明显减缓。2002年的内债余额增长率16％，而2003年减至7.5％。内债借入速度减少的原因主要外援的流入。2003年，斯政府与国际货币组织签署了“减贫与增长基金”协议，大量国外资本流入，改善了斯国际收支状况。同时，国际多边、双边机构为支持斯经济改革和减贫计划向斯提供了大量融资。低成本的外国贷款和外援减轻了高成本的国内借款。内债的减少一定程度上减轻了利率的压力并使资金可以释放到私营部门。

2、债务结构趋向合理

由于斯政府有意识地控制内债的增长速度并加大中长期债务的比例，使得债务结构优化。现斯内债中的中长期债务比重在增加，已占整个内债76％。但短期资金的缺乏，使得斯政府只能举新债还旧债。目前，斯短期国库券占内债比重与2002年相比相差不大，仍占总内债的22％左右。

附表 一

斯国债债务表

                                           百万卢比

                   2000年    2001年   2002年   2003年

内债总额              676,660    815,965   948,386  1,019,969

按债务期限：

  短期债务            208,017    278,624   259,205    249,621

  中长期债务          468,643    537,341   689,181    770,348

按债务品种：

  卢比证券            263,888    292,813   287,701    248,414

  短期国库券          134,996    170,995   210,995    219,295

  中长期国库券        204,124    229,174   347,128    483,107

  兰卡发展国债            -       14,749    24,177      8,816

  其它                 73,652    108,234    78,385     60,337

按债务持有人：

  银行                199,030    256,808   247,743    228,411

中央银行           97,778     98,871    76,342     44,587

商业银行          101,252    163,937   171,901    183,824

  偿债基金                100       100       100       100

  非银行机构          477,530    559,057   700,043    791,459

    国家储蓄银行       87,263     95,967   116,632    138,939

雇员强制性公积金  211,742    245,028   283,655    323,182

其它              178,525    218,053   299,756    329,338

外债总额              542,040    636,741   721,956    843,882

  项目贷款            477,845    542,942   640,354    769,559

  非项目贷款           64,195     93,799    81,602     74,323

按类型：

  优惠贷款            535,129    603,571   702,369    822,839

  非优惠贷款            6,911     33,170    19,588     21,043

按币种：

  特别提款权          214,471    249,852   297,848    359,844

  美元                 98,130    137,401   128,952    134,538

  日元                172,932    185,079   218,921    260,706

  德国马克*            28,484     33,101    53,606     63,500

  其它                 28,023     31,308    22,630     25,294

卖方信贷                   217       269     n.a.       n.a.

总计                 1,218,700   1,452,706  1,670,342  1,863,851

*2002年后转换为欧元计算

 （三）还本付息压力沉重

1、还本付息额超过财政收入

2003年斯内债外债还本付息额为3,450亿卢比（利息1,250亿卢比，到期本金偿还2,200亿卢比），比2002年增加了21％，占GDP的19.6％。而2003年斯财政收入占GDP比重仅为15.7％，为2,765亿卢比。目前，斯还本付息额已连续两年超出财政收入，也就是说斯国家整个财政收入还不足以偿还到期国内外债务本金及利息。

2、内债的还本付息额比例巨大

2003年，斯内债的还本付息额高于外债还本付息额，达到2,986亿卢比，约占还本付息总额的87％。主要受以往借入的高额内债影响。

斯国债利息支出约占经常项目支出的37％，而内债利息支付占了33.9％。

附表二

斯国债还本付息支出表

           1999     2000     2001      2002      2003    2004（预计）

本金偿还   41,762  104,526  84,765  167,843   219,508  195,813

  内债     20,322   81,244  56,844  130,786   185,083  164,048

  外债     21,440   23,282  27,921   37,057    34,425   31,765

利息偿还   62,123   71,200  94,307  116,515   125,126  120,918

  内债     53,371   62,185  84,560  105,897   113,540  105,371

短期   13,085   12,767  26,109   29,422    25,147   17,304

中长期 40,837   49,418  58,451   76,475    88,393   88,067

  外债     8,752    9,015   9,747  1 0,617     11,586   15,547

总计：     103,885  175,726  179,072  284,358  344,634  316,731

二、  斯债务规模庞大的原因

1、长期内战耗尽国力

自1983年以来，斯进行了20余年的内战。无论是战争引起的直接军费支出，还是战后重建支出，不仅耗尽了国家财力，还欠下了巨额外债。对于斯政府来讲，这几年既是长期债务偿还高峰期又是2000年和2001年初借入的高成本短期债务的偿还期，债务压力突显。

2、国家财政入不敷出，举债度日

    斯财政收入自90年代初一直呈下降趋势。斯国税收入由1995年占GDP的19％减至2003年13.2％。斯90年代初为鼓励投资开始实施的一系列减免税政策导致税收不断减少，同时税收的征收不利、缺乏科学的管理机制都直接影响着税收收入。

支出方面，由于公共部门亏损，长期依靠政府补贴维持；斯政府机构繁多，工资支付占经常支出比例大；由于缺乏水利等基础设施建设，应对自然灾害能力薄弱，旱涝灾害频发，救灾任务繁重；其它化肥补贴、救济支出等等让财政背上沉重包袱。

3、卢比汇率持续贬值导致债务增加

近年来，斯卢比与美元的汇率持续贬值。自1999年以来美元和卢比汇率变动如下：96.521 (2003), 95.6621 (2002), 89.383 (2001), 77.0051 (2000), 70.6354 (1999)。由于今年世界石油价格变化对斯经济带来很大影响，有关专家预测今年年底卢比将跌至106.75卢比兑1美元。

导致斯外债大幅增加的原因不仅在于卢比对美元的贬值，更重要的原因在于卢比对日元和特别提款权的贬值。目前美元债务占斯外债总额15％，而日元和特别提款权债务却占75％。卢比对日元和特别提款权的贬值分别达到12.7％和10.1％。

根据统计，2003年由于卢比汇率贬值，导致以卢比计价外债增加了680亿卢比（约占GDP的3.9％）。

三、斯国债未来发展趋势

（一）斯经济转好，国债压力有所缓解

斯经济自2002年年走出低谷，国民经济开始止跌回升，2003年GDP增长率达5.9％。预算执行转好：①经常性支出减少②预算赤字及内债借入减少③资本性支出及外援使用增加④债务占GDP比重的增幅得到控制⑤公共部门包括国企的债务赤字减少。

斯庞大的经常性支出之所以得到控制，主要得益于①持续的和平形势使军费开支减少②公共部门停止招募新员③控制政府部门工资的增长④严格控制向地方政府和公众机构的转移支付⑤使其它货物和服务的现金支付合理化。

此外，斯政府已意识到债务风险并开始着手建立防范机制。如斯和平形势能持续下去，度过偿债高峰期，国债压力将得到缓解。

（二）内外债庞大，风险仍在

2004年，斯经济仍面临艰巨的考验，资金严重缺乏的局面仍然继续，国债压力仍然沉重。

1、进口激增，逆差严重

由于今年国际油价飙升、斯国内干旱导致粮食减产使进口增加；两大出口主要产品服装和茶叶表现不尽人意，特别是受2005年《多种纤维协定》到期的影响，斯服装出口将在激烈竞争中失去更多市场份额。2004年上半年斯进口增长21.3％，出口增长仅有9.6％。上半年贸易赤字已达到4.29亿美元。短期内，斯出口产品结构不可能实现大幅调整。随着国家外汇储备减少，对外汇需求增加，外汇汇率上升，卢比汇率下降，以卢比计价的外债将继续增加。

2、外资流入减慢

受斯政局动荡、和谈停滞等各种政治因素影响，国际多边、双边援助机构均采取观望态度，外资流入减少。如果这种形势继续下去，斯北东地区战后重建将无法顺利继续，经济改革将被迫搁浅，大量的国家经济建设资金来源中断，斯将面临财政危机的局面。

3、财政赤字加大

由于税收的减少不但使斯财政状况无法改善而且抑止了政府资本性支出的投入；内债占用国内大量资金，使私营部门无法获得足够资金等都将影响到整个国家的经济发展。大量内债对通货膨胀也形成了较大压力。2003年斯财政赤字占GDP比重为8％，达1,410亿卢比。国际上评价财政赤字风险指标之一是赤字率不超过3％。从评价财政赤字风险的两个关键指标赤字率及负债率来看，斯均远高出国际公认的安全线。经济合作发展组织在国家信用评级的1-7等级中，斯里兰卡位于第5等级，与越南和菲律宾同级。