芬兰经济研究所（ETLA）近日发布最新报告，对2013年欧元区和芬兰的经济形势及明后两年走向进行了分析和预测。报告结论如下：
--欧元区衰退已近尾声，但经济增长仍然缓慢
--芬兰GDP 2013年二季度开始增长，但全年仍低于2012年
--芬兰GDP 2013年下降0.4%，但2014年将增长1.6%
--芬兰出口2013年继续下降近1%，但2014年将增长3.5%
--2013年由于储蓄比率提高，个人消费下降0.4%；2014年消费支出将几乎与实际购买力的增长同步
--2013年芬兰商业投资由于需求疲软而下降，2014年随着需求增长，商业投资将适度增长。
--2013年至2014年芬兰失业率将高达8.2%，2015年降为7.9%
--芬兰CPI今明两年上升1.7%，今年提高增值税引发通货膨胀，但降息减低了对价格的压力
--芬兰公共债务与GDP比例2015年将超过60%

一、世界经济增长概况
    2008年金融危机导致的经济增长疲软期终于接近尾声。经合组织（OECD）国家GDP今年一季度增长0.3%%、二季度增长0.5%，相比较2012年四季度是零增长。美国相应数据是0.3%和0.4%。
欧盟国家经济增长也正在回升。今年二季度是转折点，实际GDP增长为0.3%。 欧盟衰退始于2011年四季度，尤其是欧元区经济急速下降。欧盟增长迹象仍然脆弱，不能排除欧元区问题恶化的可能。
    美国、德国和瑞典的GDP已经超过2008年初的水平，但欧元区及芬兰仍未实现这一目标。由于美国联邦债务到2021年要大幅削减的政策影响，2013年财政政策受到大幅紧缩，因此今年美国GDP预计增长1.7%。欧盟GDP 2013年下降0.5%。俄罗斯也下降几个百分点，中国增长7.5%。西方疲软的需求以及大幅减债的举动将抑制生产增长。
    2013年全球GDP增长将略低于去年的3%。原因是财政政策紧缩以及欧元区发生危机。如果金融市场信心维持坚挺，并且危机国家的赤字维持在可持续水平，经济复苏将继续。许多国家都实施紧缩的财政政策。
    世界经济仍然处于不利发展的高风险之中。目前，最尖锐的问题依然是欧盟是否有能力来稳定危机国家的公共财政。这影响到金融市场关于解决问题以及市场参与者之间互信的信念问题。对于美国而言，最大的挑战是恢复对私人部门的信心以及就政府债务的政治决策两个问题。西方世界最坏的情况莫过于2008年那样的由金融市场的动荡演变成大恐慌。这样的危机也会影响俄罗斯和亚洲国家，包括中国。鉴于中东地区的政治形势，石油价格上涨的风险依然存在。

二、欧元区已经开始增长？
    欧元区的持续衰退始于2011年四季度。过度负债造成的紧缩财政政策加剧了衰退。2013年一季度GDP仍降0.3%。从初步数据看出，二季度环比增长0.3%。增长刚刚开始，是否能持续取决于商业和家庭的信心。
    欧洲央行2013年5月降息0.5%，此外，欧洲央行还在必要时实施特殊的货币政策措施，以促进金融市场发挥作用并确保充足的流动性。2012年夏秋金融市场波动最厉害时，欧洲央行宣布无限量购买危机国家二级市场短期债务，条件是这些国家申请欧洲稳定机制（ESM）的融资。仅仅只是个声明，就使市场平息下来，因为欧元解体的风险大大降低了。
    2013年欧元区国家各自增长有所不同。希腊、葡萄牙等危机国家产出仍在下降，意大利和西班牙生产也大幅减少。德国GDP增长0.5%。法国生产也有所减少。
    2013年欧元区GDP预计收缩0.6%。生产二季度开始增加，下半年预计继续增长。2014年欧元区GDP将增长1%，2015年将高于1.5%。

三、芬兰GDP 2013年二季度环比增长0.2%
    芬兰国内生产总值（GDP）自2012年二季度到2013年一季度持续下降。根据芬兰统计局的数据，今年二季度是转折点，GDP环比增长0.2%。二季度出口也不再下降，但剔除季节性因素，出口仍只维持2006年一季度的水平。个人消费虽在衰退中抑制了生产下降，但2013年一、二季度仍比前一季度下降0.3%。由于增值税从今年初增加1个百分点，购买力受到了影响。疲软的消费信心也抑制了消费。由于一个大型船舶项目的完成，二季度投资免于下滑，但存量投资急剧下降。住宅建筑自今年年初一直增长。

四、2013年GDP下降0.4%，2014年将增长1.6%
    芬兰经济研究所3月的报告曾预测芬兰GDP今年增长0.3%，但本报告将这一预测调整为下降0.4%。主要原因一是国际需求复苏比预期的要慢，二是消费信心疲软。出口和消费的疲软又反射到投资上，使得投资下滑比预期更多。预期GDP在今年后两季度将继续增长，但仍不足以达到正数。然而2014年，芬兰GDP将增长1.6%，但这要求欧元区持续复苏，并且芬兰能够保持其出口市场份额。到2015年GDP将增长2.7%，新的核电厂投资将刺激经济增长。但就业情况以及政府财政赤字仍将难以改观。

五、出口将逐渐恢复
    今年年初纸板纸浆出口增长。石油产品、化工品、木材以及金属制品也是出口亮点。
    欧元区衰退对芬兰2013年出口的影响随处可见。由于出口市场复苏，消费品出口增长相对较快。芬兰主要资本货物出口增长相对滞后，因为需要时间来接收新订单并投产。今年总的出口预期下降1%。货物出口同比下降2%，由于诺基亚去年秋天关闭了位于塞罗的工厂，使得电信设备出口急剧下降。由于商用服务开始复苏，服务出口估计增长几个百分点。
    2014年出口将增长3.5%，2015年将增长4.5%。由于成本上升以及生产率增速放缓，芬兰的竞争力受到影响。2013年9月达成的两年调适工资协议将逐渐改善竞争力，但其对出口的促进还需要时间显现。扩大出口需要对新产品开发和营销进行大量投资，来填补比如电子工业萎缩留下的缺口。2015年以后对工资的继续调适也会促进增长。

六、由于需求疲软，私人投资继续下滑
    根据芬兰统计局的数据，2013年7月只有75.8%的产能投入生产，同比增加1.6%。产能仍然闲置很多，但有改善的趋势。由于出口和个人消费前景不确定，所以企业推迟投资。2013年总投资预计下滑4.3%，但2014年将增长0.7%。机械设备投资今年下降8%，明年下降5%。住房投资今年下降1%，2014年将反弹，增长2%。
随着经济形势的好转，2015年总投资将增长5%。企业需要增加产能，生产性投资将增长8%。由于主要增长中心的房屋需求增加，住宅建筑将继续增长。新建核电厂也将刺激投资。

七、工作适龄人口的减少抑制失业率增加
    去年尽管产出减少、就业率微弱提高，失业率还是下降0.1%，为7.7%。主要原因之一是由于人口老龄化，工作适龄人口开始减少。2012年就业率增长0.4%到69%。鉴于去年和今年的经济形势疲软，2013年就业率将轻微下降，失业率上升为8.2%。失业率升高还归咎于一些人不去积极找工作，而这些人未被计算在劳动人口之列。2014年失业率仍维持8.2%。2015年失业率降为7.9%，就业率则接近70%。

八、购买力增长乏力及消费信心不足影响了消费
    2013年预计个人消费下降0.4%，主要原因是消费信心不足。今年年初，新的消费贷款量下降，储蓄率升高。受雇人数同比下降，劳动力投入将萎缩。由于2011年的全面工资解决方案以及国际上通货膨胀放缓，实际收入增长1%。但从2013年初增值税增加一个百分点，购买力又受到了抑制。由于自年初未对所得税就通货膨胀或收入增加进行调整，因此所得税会轻微上涨。
    预计2014年个人消费将增长1.2%。随着经济复苏，劳动力投入会微弱增加，但实际收入将下降。由于退休人数增多，而且就通货膨胀因素对养老金进行了调整，养老金收入将增加。家庭实际可支配收入将增加1%。因为经济增长和就业增加，家庭信心将得到改善。2015年个人消费预计增长1.9%。即使实际工资因工资调适而减少，就业增加对雇员的消费可能性也有正面影响。由于2015年对养老金的通货膨胀调整，退休人员的购买力比受雇人员的增长得还多。家庭实际购买力增长超过1%。预计消费信心会得到持续改善。

九、2013年增值税提高引发通货膨胀
    2013年 CPI预计增长1.7%，其中约0.7%是由于年初实施的增值税提高。根据全面工资解决方案，工资将提高2.4%。欧盟通货膨胀率大约是2.5%。预计2014年CPI仍将为1.7%，2015年通货膨胀率估计为1.5%。

十、缓慢经济增长将影响财政紧缩政策
    2012年中央和地方财政赤字增加了一个百分点，为GDP的4.9%。中央财赤为3.8%。缓慢经济增长抵消了削减开支和增加税收的效果，使得2013年中央和地方财赤只略微下降到4.7%。由于增加税收、削减开支以及经济增长，中央财赤与GDP的比例2014年将下降到3.4%，2015年降到3%。政府的公共债务将继续增加，2015年公共债务与GDP的比例将超过欧盟《稳定与增长公约》规定的60%的上限。

    在目前不调整支出与收入的情况下，政府期望在任期内使债务与GDP比例下降的愿望无法实现。报告预计2015年债务与GDP比例还将上升0.5个百分点。如果将债务比例稳定在上一年的水平，需要10亿欧元的紧缩措施；如果减少一个百分点更加困难，需要相当于40亿欧元的紧缩措施。政府在任期内无法完成。
2013年8月政府出台了结构政策方案，目的是为了缩小由于人口老龄化造成的长期可持续性缺口。这个方案不会在多大程度上影响公共部门的财政平衡。如果这个方案能够可靠地实施，将在短期内减少需要更多紧缩措施的压力。公共债务超过GDP 60%的上限将限制经济政策的作用空间。因此，从中期来看，政府仍有必要采取措施来巩固其财政状况。