OECD每年发布两次《经济展望》报告，主要分析成员国宏观经济发展趋势，审议经济政策，为成员国经济稳定、快速发展提供政策建议。此次发布的《经济展望》报告比原定计划提前2个月，是继今年6月发布的题为《跨越危机》的经济展望报告后的一份阶段性报告，主要是为9月下旬召开的匹兹堡20国集团领导人峰会，讨论当前经济形势，制定相应政策提供依据。

　　较之于上次发布的《经济展望》报告，该份报告以翔实的数据、资料，分析了近几个月来的经济形势，明确指出，有赖于政府经济刺激措施以及全球推行的低利率政策影响，并在一定程度上受中国及亚洲新兴市场带动，全球经济复苏早于预期，经济复苏的步伐虽然脆弱，但比较早前预测的还是要强劲一些。报告建议，政府应在经济复苏更加稳健之际制定相应的退出战略，但目前的刺激经济政策应继续实行，并需维持到2010年稍晚的时候，甚至应执行更长的时间。

　　报告核心内容如下：

　　一. 近期经济企稳迹象明显

　　1、 货币市场融资成本降低、公司债券息差缩小、股市反弹、银行借贷标准适度放宽，这些都明显改善了了财务的总体状况。尽管如此，银行贷款持续下降，人们对银行系统健康运转的忧虑依然存在。

　　2、 迹象表明，英国和美国的住房市场、价格和交易量都出现了稳定的迹象。

　　3、 自今年年初开始的库存调整已取得明显成果，存货已不再是经济增长的障碍，且在禁区内还有增加库存的余地。同样已达谷底的全球贸易也伴随着经济复苏的转强和范围扩大而有望加速发展。

　　4、未受金融危机直接影响的主要新兴市场经济体的经济已在今年早些时候开始复苏，且复苏势头迅猛。特别是中国，受巨额财政资金的支持和迅速增加的银行贷款影响，今年二季度的国内生产总值预计上升了超过14%，经济活动继续活跃。受经济刺激政策的影响，其它亚洲新兴经济体国家的经济也开始强势反弹。

　　二. 经济复苏提前到来

　　积极的经济消息和各种迹象表明，OECD的短期预测模型所显现的经济复苏比预期提早几个月到来。因此，过去一年经历的史无前例的劳动市场衰退有望得到缓解。尽管如此，众多的迹象表明复苏的步伐缓慢，或将需要时日才能真正实现。大量的剩余产能，低利润率，高失业率且不断增加的失业，劳动收入的降低和持续不断的住房市场调整，这些都抑制了个人消费的回升。与此同时，无论是房地产、商业还是金融机构和政府部门都需要修正其受创的资产负债表。

　　三. 通胀风险依然不大

　　持续到今年年中，大量的剩余产能和初级商品价格持续暴跌，导致主要经济体出现负增长和零通胀。有增无减的经济萧条从某种程度上说抑制了通胀，而且还会持续抑制通胀。因而，由于通胀的预期会比较稳定且最近的商品价格有所反弹，除日本以外发生持续通胀的可能性看起来较小。

　　四. 经济刺激政策仍需维持

　　持续的萧条加之较弱的复苏预期，短期内依然需要采取强有力的经济刺激政策。在货币政策方面，首要采取的政策是使利率水平正常化，要调整现行的超低利率，从目前情况看，需要等到2010年甚至在有些情况下需要更长的时间。如果有条件，中央银行要更清晰地宣表其政策 以更有效地影响现行利率水平同样重要。在财政政策方面，宣布立刻执行刺激措施将同等重要。然而，仅仅比预期提早几个月的复苏降低了这些国家进行采取刺激措施的可能性。展望未来，OECD国家需要着手考虑制定取消现行的特殊的货币与财政政策。在这方面，即使是以后才能实施，但现在就有必要制定可靠的退出战略和财政紧缩计划。

　　从报告中公布的七国集团及欧元区国家国民生产总值相关数据可以看出，美国经济的萎缩幅度减小，第二季度比第一季度有了很大的改观，由负6.4％提高到负1.0％。而第三、第四季度的预期则更为乐观，将分别增长1.6％和2.4％。日本和德国今年第一经济下滑最为严重，分别为负11.7％和负13.4％，但第二季度经济反弹也最为引人注目，分别增长了3.7％和1.3％。总体来说，七国集团及欧元区第三和第四季度经济将实现1.2％和1.4％的增长，而2009年全年预计仍将是负增长。

　　报告中的数据显示，美国住宅建设已经触底，同时住房销售价格也趋于稳定；美国、日本和欧元区的消费者信心指数虽然保持在较低水平上，但报告中已显示出好转的迹象；美国、欧元区和德国的商业信心已有明显的提升；

　　五. 失业问题日趋突出

　　OECD在其2009《就业展望》报告中称，尽管经济复苏的迹象已经显现，但失业率仍在上升，就业市场的恢复相对滞后，仍需要一定的时间才能跟上经济复苏的步伐。伴随着欧元区经济因受金融危机打击而陷入严重衰退，失业问题日益突出。据欧盟统计局数据显示，欧元区就业形势严峻，今年7月份失业率进一步上升至9.5％，创下1995年5月以来的新高。其中，德国的失业率为7.7％，法国为9.8％，而西班牙则高达18.5％。美国的失业率在未来几个月内将继续上升超过10％，并将一直延续到2010年。伴随着经济危机，日本的失业率上升到历史最高水平，为5.7％。该报告表示，大型新兴市场经济体，尤其是中国和其它亚洲国家，将为全球经济复苏做出巨大贡献。亚洲各国在今年初显现的复苏势头正日渐增强。

　　纵观此份阶段性报告，可以看出，全球经济形势有所好转，恢复也早于预期，但基础依然不稳。由于银行放贷规模持续下降，未来一段时间内经济复苏的步伐仍依然温和。同时，不断上升的失业人数和疲软的住房市场产生持续影响，遏制了家庭消费需求，消费信心尚未恢复。各国可提前考虑制定财政和货币激励措施的退出战略，但退出战略的实施需要由经济发展形势来决定。2010年之前各国应继续实施已经推出的经济刺激政策，且在一定情况下甚至要将当前的政策维持更长时间，以避免经济的起伏，保证已经开始复苏的经济能够得到稳定持续发展。

（陈汝华）