近日，国际评级公司惠誉发布报告，重申对巴拿马长期本外币“BBB”发行人违约评级，评级展望为稳定。

惠誉认为，巴拿马过去5年平均8.6%的增长速度大大超过“BBB”评级国家2.9%的平均值，强劲的经济增长有助于提升人均收入至“BBB”国家平均水平。巴拿马美元化的经济和稳健的金融系统支撑了宏观经济的稳定。尽管近年来通胀水平高企，但预计通胀率将逐渐走低，今后两年平均降至4.4%左右。持续的公私部门投资引领了增长周期，出口服务为主的多元化经济使得巴拿马较少受到外部冲击和选举周期的影响。尽管2012年经常账户赤字占GDP比例达-9%，但这主要受大规模投资推动。持续的外资流入和便利的多边贷款降低了风险。虽然没有央行作为“最后贷款人”，但巴拿马银行部门资本充足、放贷审慎，这使得银行部门成为一个重要的稳定因素。

惠誉表示，巴拿马政府债务与GDP的比例略高。政府频繁调整赤字比例上限反映财政不够稳固，使得债务指标对经济增长缺乏灵敏性。便利的国际市场融资以及高效积极的债务管理措施使得巴拿马债务状况表现较好。惠誉认为，成立主权财富基金（SWF）管理运河扩建后增加的收入，是建立宏观审慎财政框架的重要一步。目前巴拿马是“BBB”评级国家中拥有主权财富基金的唯一非商品顺差国。

惠誉表示，巴拿马财政收入来源较窄，可能对灵活地解决中期财政压力造成限制。若巴拿马经济持续平衡增长，政府债务持续下降，坚持执行财政目标，可能调高评级，反之将导致评级下调。